Mike Flaum, CEO von Log Scale Investments, war bei Bitcoin Magazine TV zu Gast, um die Rolle von Strategy als Bitcoin-Treasury-Unternehmen und die Faktoren zu erörtern, die seine künftige Performance beeinflussen könnten. Das Gespräch behandelte Strategys Stretch-Vorzugsaktien, tägliche Dividenden, Strives SATS-Angebot sowie den Zusammenhang zwischen den Bitcoin-Preisen und der Aktienbewertung des Unternehmens.
Flaum erläuterte, was eine Rückkehr von Stretch zum Nennwert für Strategy bedeuten könnte, einschließlich der Frage, wie die Ausgabe der Vorzugsaktien zu 100 US-Dollar dem Unternehmen ermöglichen könnte, wieder Bitcoin zu kaufen. Außerdem sprach er über die Zustimmung der Aktionäre zu täglichen Dividenden und verglich das potenzielle Verhalten der Struktur mit dem von ewigen Bitcoin-Futures.
Im Interview wurden die unterschiedlichen Ansätze opportunistischer Trader und langfristiger Inhaber von Vorzugsaktien untersucht. Flaum befasste sich auch mit der Frage, ob die Überzeichnung von Strives SATS-Angebot neues Kapital darstellte, das in den Markt floss, und verglich aus der Perspektive von Rentnern Bitcoin-besicherte Vorzugswertpapiere mit Treasury-Anleihen.
Weitere Themen waren die Gründe dafür, dass die Aktie von Strategy nicht mit der Performance seiner Bitcoin-Bestände Schritt gehalten hat, sowie die Frage, wie Brutto-, Enterprise-Value- und Netto-mNAV-Kennzahlen zur Bewertung des Unternehmens verwendet werden können. Flaum sprach außerdem über digitales Kreditwesen, Verstärkungseffekte, Aktienrückkäufe und Unterschiede zwischen den Kapitalstrukturen von Strategy und Strive.
Das Gespräch endete mit einer Diskussion über Bitcoins Vierjahreszyklus, die Möglichkeit, dass Bitcoin vor dem nächsten Halving ein Rekordhoch erreicht, sowie die Bitcoin-Prognose von JPMorgan. Flaum sagte, er unterscheide zwischen Volatilität und tatsächlichem Risiko, und bekräftigte seine langfristig bullische Einschätzung. Er argumentierte, dass die Performance von Strategy während des nächsten Bitcoin-Bullenmarkts deutlich stärker ausfallen könnte.
Das Interview enthält einen Haftungsausschluss, dem zufolge die Ansichten der Teilnehmer nicht unbedingt die offizielle Position von BTC Inc., Bitcoin Magazine oder verbundenen Unternehmen wiedergeben. Außerdem wird darauf hingewiesen, dass der Inhalt ausschließlich Informations- und Bildungszwecken dient und keine Anlage-, Rechts-, Steuer- oder Buchhaltungsberatung darstellt.
Quellen: Bitcoin Magazine.