Mike Flaum, PDG de Log Scale Investments, est intervenu sur Bitcoin Magazine TV pour discuter du rôle de Strategy en tant qu’entreprise détenant des réserves en Bitcoin et des facteurs susceptibles d’influencer ses performances futures. La conversation a porté sur les actions privilégiées Stretch de Strategy, les dividendes quotidiens, l’offre SATS de Strive et la relation entre le cours du Bitcoin et la valorisation de l’action de l’entreprise.
Flaum a expliqué ce que pourrait signifier un retour de Stretch à sa valeur nominale pour Strategy, notamment comment l’émission d’actions privilégiées à 100 dollars pourrait permettre à l’entreprise de reprendre ses achats de Bitcoin. Il a également évoqué l’approbation par les actionnaires des dividendes quotidiens et comparé le comportement potentiel de cette structure à celui des contrats à terme perpétuels sur le Bitcoin.
L’interview a examiné les approches distinctes des traders opportunistes et des détenteurs d’actions privilégiées à long terme. Flaum s’est aussi demandé si la sursouscription de l’offre SATS de Strive représentait l’arrivée de nouveaux capitaux sur le marché et a comparé les titres privilégiés adossés au Bitcoin aux obligations du Trésor du point de vue des retraités.
Parmi les autres sujets abordés figuraient les raisons pour lesquelles l’action de Strategy n’a pas égalé la performance de ses avoirs en Bitcoin, ainsi que la manière dont les mesures mNAV brute, fondée sur la valeur d’entreprise et nette peuvent être utilisées pour évaluer l’entreprise. Flaum a également parlé du crédit numérique, de l’amplification, des rachats d’actions et des différences entre les structures de capital de Strategy et de Strive.
La conversation s’est conclue par une discussion sur le cycle de quatre ans du Bitcoin, la possibilité que le Bitcoin atteigne un niveau record avant le prochain halving et les prévisions de JPMorgan concernant le Bitcoin. Flaum a déclaré qu’il distinguait la volatilité du risque réel et a maintenu une vision haussière à long terme, estimant que les performances de Strategy pourraient être nettement plus fortes lors de la prochaine hausse du Bitcoin.
L’interview comprend une clause de non-responsabilité précisant que les opinions des participants ne représentent pas nécessairement la position officielle de BTC Inc., de Bitcoin Magazine ou des entités affiliées. Elle indique également que le contenu est fourni à des fins d’information et d’éducation et ne constitue pas un conseil en investissement, juridique, fiscal ou comptable.
Sources: Bitcoin Magazine.