As quedas consecutivas do Bitcoin em outubro colocaram sob escrutínio sua antiga reputação de “Uptober”. A criptomoeda caiu 7,3% em outubro de 2026, depois de uma perda de cerca de 4% no ano anterior, segundo dados da CoinGlass, apesar do desempenho historicamente forte do mês.

Outubro registrou o maior retorno mensal mediano do Bitcoin, de 15,4%, com ganhos em 10 de 13 anos até 2025, de acordo com Andrew Yang, pesquisador da empresa de análise de criptomoedas Kaiko. O padrão historicamente fraco de setembro também mudou, com o Bitcoin subindo em todos os meses de setembro desde 2023.

Yang disse que a volatilidade decrescente do Bitcoin pode estar tornando as tendências sazonais menos pronunciadas. A oscilação mensal típica caiu de 14% entre 2013 e 2016 para 9,6% desde 2024, reduzindo o espaço para altas acentuadas impulsionadas pelo calendário.

Os analistas também destacaram a atividade institucional e as condições econômicas como fatores cada vez mais importantes. Justin d’Anethan, chefe de pesquisa da Arctic Digital, disse que os fluxos dos fundos negociados em bolsa e as compras corporativas de Bitcoin são mais influenciados pela liquidez, pelas taxas de juros e pelos mandatos de investimento do que pelas narrativas sazonais.

Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram saídas líquidas de US$ 515 milhões em outubro, enquanto os ETFs de Ether à vista registraram um recorde mensal de US$ 1,61 bilhão em retiradas. Yang alertou que os ETFs de Bitcoin, aprovados em janeiro de 2024, ainda não operam há tempo suficiente para oferecer uma comparação sazonal definitiva. Ele disse que o Bitcoin se comporta cada vez mais como um ativo macroeconômico, impulsionado por dados econômicos e fluxos institucionais.

As duas perdas consecutivas em outubro não invalidam necessariamente o padrão “Uptober”. Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, disse que outubro geralmente apresenta um desempenho melhor durante mercados de alta do Bitcoin e pior durante mercados de baixa, tornando o ciclo mais amplo do mercado uma consideração importante.

Moreno disse que o desempenho dos preços depende mais da dinâmica da demanda à vista do que de padrões cíclicos. Markus Levin, cofundador da XYO, acrescentou que os traders podem antecipar os ganhos sazonais, fazendo com que uma possível alta seja precificada antes do início de outubro.

D’Anethan disse que o “Uptober” tem validade histórica, mas, como outros indicadores de sazonalidade, pode falhar. A queda mais recente, em vez disso, motivou descrições mais sombrias, incluindo “Black October” e “Hacktober”, em meio a incidentes de segurança no setor cripto, como o suposto hack de US$ 6,3 bilhões da Binance.

Fontes: Cointelegraph.