Es menos probable que Bitcoin registre las rápidas subidas consecutivas de dos dígitos que se vieron en ciclos anteriores, ahora que las estrategias de trading de Wall Street y la toma de ganancias están transformando el mercado, según Markus Thielen, fundador de 10x Research. En una entrevista en Trade Secrets, de Cointelegraph, dijo que los operadores institucionales que venden opciones de compra después de las subidas de precio han hecho menos comunes los repuntes espectaculares.

Thielen afirmó que los inversionistas y promotores detrás de cada ciclo cripto han cambiado. En el ciclo actual, los participantes de Wall Street están más enfocados en los datos económicos y las decisiones de la Reserva Federal, lo que significa que Bitcoin puede dispararse ante las noticias y luego moverse lateralmente mientras los mercados esperan el siguiente acontecimiento importante.

También puso en duda cuánto de la demanda de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado representa apuestas directas a que los precios subirán. Thielen estima que los creadores de mercado representan hasta la mitad de los 60.000 millones de dólares en entradas netas a ETF que analizó. Esas empresas pueden mantener acciones de ETF para cubrir operaciones con opciones, por lo que sus posiciones no necesariamente indican compras directas. Su estimación se basa en las declaraciones Form 13F de los gestores de inversiones.

Thielen afirmó que las primeras inversiones en ETF también incluyeron a compradores minoristas que invirtieron a través de instituciones y sociedades, en ocasiones pagando primas significativas sobre el valor de las criptomonedas subyacentes. Añadió que los inversionistas institucionales y los fondos soberanos todavía podrían entrar en el mercado.

A pesar de sus reservas, Thielen espera que Bitcoin alcance los 90.000 dólares para fin de año, aunque contempla una posible caída primero hasta la franja media o alta de los 70.000 dólares. Comparó la recuperación reciente del mercado con la subida de Bitcoin desde alrededor de 20.000 hasta 30.000 dólares a comienzos de 2023, y dijo que los inversionistas que se perdieron ese movimiento podrían estar buscando otro punto de entrada.

Espera otra subida de las tasas de interés de la Reserva Federal para diciembre, seguida de una postura más cautelosa respecto a nuevas alzas que podría favorecer un repunte de Bitcoin. La Fed mantuvo las tasas sin cambios en su reunión más reciente, aunque dos funcionarios votaron a favor de un aumento de un cuarto de punto y su comunicado señaló que la inflación seguía elevada.

Thielen espera que Bitcoin tenga un rendimiento superior al de Ether. Sostiene que gran parte del valor generado por la actividad en Ethereum fluye hacia las redes de capa 2, mientras que los beneficios para los holders de ETH son menos claros. Las comisiones de transacción más bajas, uno de los objetivos del desarrollo de Ethereum, también pueden reducir la cantidad de ETH que se quema. Cuando la emisión para los validadores supera la cantidad quemada, la oferta de ETH aumenta.

Contrastó Ethereum con Hyperliquid, un exchange descentralizado de contratos perpetuos cuyo fondo de asistencia utiliza las comisiones de trading para comprar y quemar tokens HYPE. En el caso de Ethereum, dijo Thielen, quiere que exista un vínculo más fuerte entre el uso de la red y los beneficios financieros para los holders de tokens.

Fuentes: Cointelegraph.