É menos provável que o Bitcoin registre as rápidas altas consecutivas de dois dígitos vistas em ciclos anteriores, à medida que as estratégias de negociação de Wall Street e a realização de lucros remodelam o mercado, segundo Markus Thielen, fundador da 10x Research. Em entrevista ao Trade Secrets, da Cointelegraph, ele disse que a venda de opções de compra por operadores institucionais após as altas de preço tornou as disparadas dramáticas menos comuns.
Thielen afirmou que os investidores e promotores por trás de cada ciclo cripto mudaram. No ciclo atual, os participantes de Wall Street estão mais atentos aos dados econômicos e às decisões do Federal Reserve, o que significa que o Bitcoin pode disparar com base em notícias e, depois, ficar lateralizado enquanto os mercados aguardam o próximo grande acontecimento.
Ele também questionou quanto da demanda por fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista representa apostas diretas na alta dos preços. Thielen estima que os formadores de mercado sejam responsáveis por até metade dos US$ 60 bilhões em entradas líquidas em ETFs que analisou. Essas empresas podem manter cotas de ETFs para proteger operações com opções, portanto suas posições não indicam necessariamente compras diretas. Sua estimativa se baseia nos formulários 13F apresentados por gestores de investimentos.
Thielen disse que os primeiros investimentos em ETFs também incluíram compradores do varejo investindo por meio de instituições e veículos corporativos, às vezes pagando prêmios significativos em relação ao valor das criptomoedas subjacentes. Ele acrescentou que investidores institucionais e fundos soberanos ainda poderiam entrar no mercado.
Apesar de suas ressalvas, Thielen espera que o Bitcoin chegue a US$ 90.000 até o fim do ano, embora admita a possibilidade de uma queda primeiro para a faixa entre US$ 70.000 e US$ 80.000. Ele comparou a recente recuperação do mercado à alta do Bitcoin de cerca de US$ 20.000 para US$ 30.000 no início de 2023 e disse que investidores que perderam esse movimento talvez estejam procurando outra oportunidade de entrada.
Ele espera mais um aumento da taxa de juros do Federal Reserve até dezembro, seguido por uma abordagem mais cautelosa em relação a novas altas, o que poderia favorecer uma valorização do Bitcoin. O Fed manteve as taxas inalteradas em sua reunião mais recente, embora dois dirigentes tenham votado a favor de um aumento de 0,25 ponto percentual e o comunicado tenha afirmado que a inflação continuava elevada.
Thielen espera que o Bitcoin tenha desempenho superior ao do Ether. Ele argumenta que grande parte do valor criado pela atividade no Ethereum vai para redes de camada 2, enquanto os benefícios para os detentores de ETH são menos claros. Taxas de transação mais baixas, um dos objetivos do desenvolvimento do Ethereum, também podem reduzir a quantidade de ETH queimada. Quando a emissão para validadores supera a quantidade queimada, a oferta de ETH aumenta.
Ele comparou o Ethereum à exchange descentralizada de contratos perpétuos Hyperliquid, cujo fundo de assistência usa taxas de negociação para comprar e queimar tokens HYPE. Em relação ao Ethereum, Thielen disse que gostaria de ver uma ligação mais forte entre o uso da rede e os benefícios financeiros para os detentores de tokens.
Fontes: Cointelegraph.