Secondo Markus Thielen, fondatore di 10x Research, è meno probabile che Bitcoin metta a segno i rapidi rialzi consecutivi a doppia cifra osservati nei cicli precedenti, poiché le strategie di trading di Wall Street e le prese di profitto stanno trasformando il mercato. In un’intervista a Trade Secrets di Cointelegraph, ha affermato che le vendite di opzioni call da parte dei trader istituzionali dopo gli aumenti di prezzo hanno reso meno comuni i rally spettacolari.

Thielen ha detto che gli investitori e i promotori che sostengono ogni ciclo cripto sono cambiati. Nel ciclo attuale, i partecipanti di Wall Street prestano maggiore attenzione ai dati economici e alle decisioni della Federal Reserve: Bitcoin può quindi impennarsi in seguito a una notizia, per poi muoversi lateralmente mentre i mercati aspettano il prossimo evento importante.

Ha inoltre messo in dubbio che la domanda di ETF spot su Bitcoin rappresenti davvero scommesse dirette sull’aumento dei prezzi. Thielen stima che i market maker costituiscano fino alla metà dei 60 miliardi di dollari di afflussi netti negli ETF da lui esaminati. Queste società possono detenere quote degli ETF per coprire le operazioni in opzioni, quindi le loro posizioni non indicano necessariamente acquisti diretti. La sua stima si basa sui moduli 13F presentati dai gestori degli investimenti.

Thielen ha affermato che i primi investimenti negli ETF comprendevano anche acquirenti retail che investivano tramite istituzioni e veicoli societari, pagando talvolta premi significativi rispetto al valore delle criptovalute sottostanti. Ha aggiunto che gli investitori istituzionali e i fondi sovrani potrebbero comunque entrare nel mercato.

Nonostante le sue riserve, Thielen prevede che Bitcoin raggiunga i 90.000 dollari entro fine anno, pur ammettendo la possibilità che prima scenda verso la fascia medio-alta dei 70.000 dollari. Ha paragonato la recente ripresa del mercato alla salita di Bitcoin da circa 20.000 a 30.000 dollari all’inizio del 2023, osservando che gli investitori che si sono persi quel rialzo potrebbero essere alla ricerca di un’altra occasione per entrare.

Si aspetta un altro aumento dei tassi della Federal Reserve entro dicembre, seguito da un approccio più cauto ai successivi rialzi, che potrebbe favorire un rally di Bitcoin. Nell’ultima riunione la Fed ha mantenuto invariati i tassi, anche se due funzionari hanno votato a favore di un aumento di un quarto di punto e il comunicato ha dichiarato che l’inflazione restava elevata.

Thielen prevede che Bitcoin registrerà risultati migliori di Ether. Sostiene che gran parte del valore generato dall’attività su Ethereum confluisca nelle reti layer 2, mentre i vantaggi per i detentori di ETH sono meno evidenti. Anche commissioni di transazione più basse, uno degli obiettivi dello sviluppo di Ethereum, possono ridurre la quantità di ETH bruciata. Quando l’emissione destinata ai validatori supera la quantità bruciata, l’offerta di ETH aumenta.

Ha messo a confronto Ethereum con Hyperliquid, un exchange decentralizzato di contratti perpetui, il cui fondo di assistenza utilizza le commissioni di trading per acquistare e bruciare token HYPE. Per Ethereum, ha detto Thielen, vorrebbe un legame più forte tra l’utilizzo della rete e i benefici finanziari per i detentori dei token.

Fonti: Cointelegraph.